В условиях рыночной экономики практически все хозяйствующие субъекты, независимо от организационно-правовых форм, финансируются из внешних источников, У российских предприятий сегодня единственный путь обеспечить свое развитие заимствование необходимых средств.
С точки зрения решения проблем инвестирования российские предприятия можно разделить на следующие группы.
Первая включает ограниченный круг (около ста) крупнейших предприятий; вторая средние и крупные предприятия насчитывает несколько десятков тысяч; третья, самая многочисленная это малые предприятия. Большинство крупнейших предприятий, хотя и не лишены проблем, имеют устойчивое финансовое положение, регулярно котируют свои акции на фондовом рынке, а в случае необходимости могут предоставить ликвидное обеспечение банкам. Эти предприятия в состоянии решать проблемы инвестирования как за счет собственных средств (прибыли), так и путем использования широкого спектра финансовых инструментов, от неоднократных выпусков ценных бумаг до кредитования из различных источников.
Основу промышленного потенциала России составляют средние и крупные предприятия» большинство которых характеризуется неустойчивым финансовым состоянием, отсутствием стратегии развития в рыночных условиях, невозможностью ликвидного обеспечения займов и кредитов, отсутствием квалифицированных специалистов в области современных финансов, имеющих опыт привлечения капитала. При этом многие из этих предприятий имеют значительный потенциал экономическою роста, хотя и находятся в точке неустойчивого равновесия ожидания банкротства или возможного роста.
Малые предприятия, работающие непосредственно на потребителя, также характеризуются многочисленными проблемами, которые требуют специфического подхода к их решению. Инвестиционные возможности малых предприятий достаточно ограничены с точки зрения использования рыночных финансовых инструментов и заключаются главным образом в кредитовании или формах лизинга.
Обсуждая проблемы финансовых инвестиций, будем ориентироваться на вторую группу предприятий. Для этих предприятий методы финансирования текущей и перспективной производственной деятельности (в порядке возрастания риска и доходности) можно представить в следующей последовательности: капитальные вложения из бюджетов личные формы кредитования банковский, коммерческий, ипотечный к др.) выпуск корпоративных ценных бумаг (облигаций, привилегированных акций, обыкновенных акций) портфельное инвестирование.
Предложенный в книге подход к решению подобных задач охватывает два этапа анализ экономической состоятельности эмитента ценных бумаг, а затем оценка риска и доходности выбранных акций в организованном рыночном обороте. Таким образом, возможности фундаментального анализа дополняются приемами технического анализа, что позволяет принимать обоснованные решения в области финансовых инвестиций.
Учитывая практический характер книги, значительное внимание уделено международным стандартам в области систем учета, финансовой отчетности, оценочной деятельности. Изложение материала сопровождается большим числом примеров, а также ссылками на законодательную и нормативную базу, регламентирующую действия инвесторов или последовательность расчетов соответствующих показателей.
Автор выражает признательность за предложения и советы, которые могли бы обогатить содержание книги, дополнить используемые методы решения поставленных задач.
с Forex2 info / Форекс 2 инфо