Официальный сайт Глобал ФХ

Государственный валютный облигационный займ

выпуск внутреннего валютного займа
выпуск внутреннего валютного займа

В 1992 г. принято

решение о выпуске внутреннего валютного займа

, облигации которого предусматривалось передать юридическим лицам клиентам Внешэкономбанка (ВЭБ) в соответствии с величиной средств, замороженных на счетах в результате банкротства ВЭБ.

В постановлении правительства установлены форма и основные параметры погашения валютного долга:

валюта займа доллары США;

ежегодные купонные выплаты 3%;

общая сумма займа 7,885 млрд.;

структура эмиссии:

100 тыс. облигаций номиналом 1000$; 41,5 тыс. облигаций номиналом 10000$; 73,7 тыс. облигаций номиналом 100000$;

дата выпуска 14 мая 1993 года;

погашение по пяти траншам со сроком обращения 1, 3, 6, 10, 15 лет;

выпуск в наличной бумажной форме в виде ценных бумаг на предъявителя.

В 1996 г. была проведена дополнительная эмиссия ОВВЗ2. Дополнительные и новые выпуски были нацелены:

на погашение внутреннего валютного долга, который не был учтен при определении первоначального объема эмиссии ОВВЗ;

на урегулирование внутреннего валютного долга бывшего СССР перед российскими предприятиями и организациями владельцами балансовых счетов, на которых числились средства в клиринговых, замкнутых и специальных валютах по межправительственным договорам и платежным соглашениям.

Видео 1

Нормативные документы, регулирующие выпуск и обращение облигаций

Выпуск и обращение этих облигаций регулируется постановлениями Правительства РФ от 15 марта 1993 года ? 222 Об утверждении условий выпуска внутреннего государственного валютного облигационного займа и от 4 марта 1996 года ? 229 О выпуске облигаций внутреннего государственного валютного займа.

4 марта 1996 года вышло постановление Правительства РФ ? 229 О выпуске облигаций внутреннего валютного займа.

на погашение валютной коммерческой задолженности РФ.

Видео 2

Размещение новых траншей ОВВЗ

Размещение новых VI и VII траншей ОВВЗ было произведено в мае 1996 г. в условиях падения цен на российские долги вследствие высоких предвыборных рисков. В 1996 г. состоялся дополнительный выпуск ОВВЗ на общую сумму 5,05 млрд. долл. США, в том числе IIV серий на 1,55 млрд. долл. и двух новых серий (VI и VII ) на 3,5 млрд. долл. В настоящее время с учетом погашенных серий в обращении находятся облигации IIIVII серий на сумму 11,1 млрд. долл.

Крупнейшими участниками этого рынка из числа зарубежных банков и компаний являются Bank of America, Chase Manhattan, Salomon Brothers, ING Barings, Indosuez Capital, Eurobank, Deutsche Morgan Grenfell, J. P. Morgan. В число наиболее заметных российских операторов рынка входят Внешторгбанк, МФК, МФК-Московские партнеры, Альфа Альянс, Российский кредит и другие.

Видео 3

Колебания рыночной стоимости облигаций зависят от экономических и политических факторов

Следует отметить, что размещение ОВВЗ производилось по номиналу, однако на вторичном рынке облигации продаются с дисконтом от 90% до 10% в зависимости от серии. Рыночная стоимость облигаций подвержена колебаниям, определяемым влиянием как экономических, так и политических факторов.

Среди этих факторов общая конъюнктура мирового рынка внешних долгов, состояние российской экономики, финансов и политической ситуации в стране, результаты переговоров Правительства России с Парижским и Лондонскими клубами, с МВФ и МБРР и др.

Видео 4

Повышение котировок и снижение доходности стало главной тенденцией

Главной тенденцией конца 1996 г. стало повышение котировок и соответственно снижение доходности облигаций всех траншей: если на начало года доходность облигаций третьего, четвертого и пятого траншей колебалась вокруг отметки в 20% годовых в долл. США, то к концу года доходность упала до 1013% в зависимости от транша. Падение доходности явилось следствием получения Россией кредитного рейтинга и, как следствие этого, повышения доверия иностранных участников к инструментам российского рынка. Другой чертой рынка в 1996 году стало повышение объемов торгов и, как следствие, ликвидности рынка ОВВЗ.

В заключение следует заметить, что ОВВЗ с самого начала были необычными ценными бумагами с изначально заложенными в конструкцию противоречиями. Некоторые из таких противоречий в сочетании с недостаточным уровнем развития депозитарных услуг и недостаточной согласованностью между гражданским и уголовным правом создали основу для возникновения проблем, связанных с реализацией добросовестными приобретателями прав по принадлежащим им бумагам.

Видео 5

Источники и ссылки

Forex2 info/ Форекс2 инфо